May 12, 2021

Le conseil d’administration approuve la hausse des frais de scolarité et prend des mesures vers l’équilibre budgétaire – The Middlebury Campus

Sabrina Templeton
Lors de sa réunion de janvier, le conseil d’administration a approuvé des plans visant à équilibrer le budget d’ici l’exercice 2022, à limiter le tirage des dotations et à amortir la moitié de l’encours de la dette de Middlebury.

Après que Middlebury ait subi un coup dur financier en raison de la pandémie, le conseil d’administration s’est réuni la dernière semaine de janvier pour établir un plan de stabilité financière.

Le conseil d’administration établi trois conditions principales l’institution doit remplir pour atteindre la stabilité financière: fonctionner avec un excédent d’ici l’exercice 2022, augmenter la dotation et rembourser la moitié des dettes impayées de l’institution.

Pour atteindre ces objectifs, le conseil a augmenté les frais de scolarité et les frais de 2,5%, limité le tirage des fonds de dotation à 5% et a demandé à l’administration de commencer à rembourser le principal de la moitié de l’encours de la dette de l’institution.

Middlebury ne prendra aucune décision sur la prolongation ou la fin du salaire et du gel des embauches jusqu’en mai.

Générer un surplus

Middlebury a fonctionné avec un déficit budgétaire depuis 2012. Lorsque le conseil a nommé la présidente Laurie Patton en 2016, il a établi le «Route vers un avenir durable», Un plan pour atteindre l’équilibre budgétaire d’ici FY21. Middlebury était en bonne voie pour atteindre cet objectif avant FY21 avant l’arrivée de la pandémie, mais a plutôt clôturé FY20 avec un déficit de 11,6 millions de dollars dû à la pandémie.

Middlebury prévoyait initialement un déficit de 18,5 millions de dollars pour l’exercice 2021 – qui s’étend de juillet 2019 à juillet 2020 – mais la dernière projection estime à la place un déficit de 10,2 millions de dollars. Middlebury a subi des pertes pires que prévu du volet écoles à l’étranger et un manque de revenus provenant des frais de chambre et de pension pour les étudiants éloignés. Cependant, inattendu “fédéral et soutien de l’État pour les coûts liés à Covid-19 et la perte de revenus », a déclaré le vice-président exécutif chargé des finances et de l’administration, David Provost, dans un e-mail adressé au Campus.

Malgré des pertes récentes, le conseil a décidé de reprendre l’effort d’équilibrer le budget lors de la réunion de janvier. Ils ont ordonné à l’institution de produire un petit excédent d’ici 2022 et de fonctionner avec un excédent d’au moins 1% d’ici l’exercice 23, soit 2,6 millions de dollars.

Une grande partie de l’équilibrage du budget repose sur l’augmentation des frais de scolarité du collège. Bien que le collège soit 3,25% de hausse des frais de scolarité Pour l’année universitaire 2020-2021, les étudiants, les parents, les professeurs et le personnel ont suscité de vives protestations, le conseil a décidé d’augmenter les frais de scolarité et les frais de 2,5% supplémentaires pour l’année à venir. Les étudiants paieront un total de 76 820 $ – 59 330 $ en frais de scolarité, 17 050 $ pour le logement et les repas et des frais d’activités de 440 $.

Mais les augmentations des frais de scolarité ne suffiront pas à elles seules à combler l’écart budgétaire, du moins tel que le collège le définit.

Le collège a défini le déficit en fonction des revenus totaux, qui comprennent le montant annuel prélevé sur la dotation. Si le collège maintenait le tirage sur la dotation à un chiffre constant plus proche du taux de croissance réel de la dotation – entre 6 et 7% en moyenne – au lieu de limiter le tirage à 5%, le collège pourrait bien fonctionner avec un excédent à la place, selon le professeur d’économie Peter Matthews, qui est coprésident du chapitre Middlebury du comité des finances de l’American Association of University Professors (AAUP) et membre de son comité exécutif.

Selon Matthews, un plafond strict sur le tirage des dotations limite artificiellement les ressources disponibles, une décision qui pourrait forcer le collège à faire des coupes et des sacrifices inutiles à l’avenir.

«C’est une chose de dire que le sacrifice est absolument essentiel au bon fonctionnement de l’institution», a déclaré Matthews. «Mais je suis pour le moins incroyablement mal à l’aise avec le sacrifice sur l’autel d’une définition arbitraire du déficit et du surplus.»

Limiter le tirage au sort

Entre le 1er juillet et le 31 décembre 2020 – le début de l’exercice 21 et la fin de l’année civile 2020 – la dotation a augmenté de plus de 15,4%, soit une augmentation de 170,21 millions de dollars. L’institution attend toujours des informations sur les rendements du quatrième trimestre, mais Provost estime que la croissance pourrait en fait dépasser 16%, voire 17%, ce qui en fait la plus forte croissance depuis plus d’une décennie et plus du double du taux de croissance en 2019. Comme du 2 février, Provost a estimé que la valeur totale de la dotation dépassait 1,25 milliard de dollars.

Le tirage annuel de dotation est calculé sur la base d’une moyenne mobile du solde de dotation des trois années civiles précédentes. Le prélèvement de 5% de Middlebury pour FY22 proviendra de la taille moyenne de la dotation sur 2018, 2019 et 2020 au 31 décembre 2020. Cette stratégie garantit que le pic ou la diminution d’une année individuelle ne provoque pas de fluctuations massives du montant de la dessiner, selon Provost.

Middlebury a augmenté le tirage des dotations à 7,5% en FY21 en réponse à la pandémie, mais le conseil a choisi de limiter le tirage de dotation à 5% pour FY22 et au-delà. Middlebury suppose que la dotation augmentera en moyenne de 6 ou 7% par an sur une période de 10 ans. Un tirage de 5% permettrait donc à la dotation de croître de 1 ou 2% chaque année, selon Provost.

La mauvaise gestion financière de la part de l’administration précédente a provoqué les réserves non affectées de l’institution – la partie de la dotation non affectée à des fins ou à des programmes spécifiques par les donateurs ou le conseil d’administration – qui ne représentent actuellement que 4,7 millions de dollars. Provost a déclaré que l’institution doit augmenter la dotation afin qu’elle soit préparée pour le prochain «jour de pluie» après la fin de la pandémie.

«La dotation est un outil d’investissement multigénérationnel destiné à soutenir plusieurs générations d’étudiants et de programmes», a déclaré Provost dans un courriel adressé au Campus. «Ce n’est pas un compte bancaire, et nous ne pouvons pas l’utiliser pour résoudre le dilemme du collège vivant au-dessus de ses moyens au cours de la dernière décennie, ni pour résoudre les tensions à court terme de la pandémie.»

Mais Matthews se demande pourquoi Middlebury essaie d’augmenter la dotation pour un futur jour de pluie alors que l’institution est actuellement en pleine crise.

«Il est important que nous préservions un Middlebury pour la prochaine génération qui soit au moins aussi bon que celui que vous appréciez», a déclaré Matthews. «Mais cela fonctionne dans les deux sens. [Current students are] droit à un Middlebury qui est au moins aussi bon que le Middlebury dont les générations futures vont profiter. »

L’AAUP a plaidé pour un tirage au sort annuel d’au moins 7% dans un déclaration publié en mai 2020. Un tirage de cette taille suivrait le rythme de la croissance annuelle moyenne de la dotation. Bien que la dotation n’augmente pas, elle ne diminuera pas non plus, remplissant ce que Matthews considère comme l’étendue des devoirs de l’institution envers les générations futures en ce moment.

«Surtout pendant la période de Covid, [limiting the endowment draw to] cinq voire 6% punissent efficacement cette génération [for the sake] des générations futures », a déclaré Matthews. “[Current students are] l’une des générations qui comptent quand on parle d’équité intergénérationnelle. »

Rembourser la dette

Plutôt que d’augmenter le tirage de dotation, le conseil d’administration, lors de sa réunion d’été, a autorisé l’institution à emprunter jusqu’à 30 millions de dollars au cours des cinq à sept prochaines années pour compenser les insuffisances budgétaires. L’institution décidera du montant qu’elle empruntera en avril ou en mai, selon Provost.

Provost estime que les prêts auront des taux d’intérêt compris entre 1,75% et 2,25%. Cependant, le taux d’intérêt réel – ce que l’institution devra réellement rembourser après ajustement pour l’inflation, généralement autour de 2% – peut très bien être négatif, ce qui signifie que l’institution paierait moins que ce qu’elle avait emprunté à l’origine, selon Matthews.

«Si l’on a besoin d’emprunter pour couvrir les manques à gagner, ce n’est pas un mauvais moment pour le faire», a déclaré Matthews.

Alors même que l’institution propose de contracter davantage de prêts, les derniers plans du conseil donnent la priorité au remboursement de sa dette actuelle de 268 093 000 $. Plutôt que de continuer à ne payer que les intérêts et de reporter les paiements sur le principal du prêt, Middlebury a amorti la moitié de l’encours de la dette, c’est-à-dire l’institution. effectuera des paiements de capital de 5 à 13 millions de dollars par an au cours des dix prochaines années.

Provost estime que continuer à refinancer les prêts, même compte tenu des difficultés financières actuelles, ne serait pas «fiduciaire» et punirait injustement les générations futures.

«Avec des taux d’intérêt si bas, certains diraient que nous devrions éliminer la dette et ne pas rembourser la dette, il suffit de continuer à la reconduire», a déclaré Provost dans un courrier électronique adressé au Campus. Au lieu de cela, Provost préconise le remboursement de la dette contractée pour acquérir des actifs au fur et à mesure de leur utilisation. De cette façon, les générations futures n’ont pas la responsabilité de payer pour les équipements dont les générations précédentes bénéficiaient.

Le conseil a également autorisé la rénovation des salles Warner et des électeurs ainsi que de l’auditorium Dana à Sunderland Hall lors de leur réunion de janvier. La construction devrait débuter cet été et devrait coûter 10,8 millions de dollars. La majorité de ces fonds proviennent d’obligations de 2010, qui doivent être utilisées dans les 36 mois suivant la date à laquelle l’institution les a refinancées l’année dernière.

La décision de se concentrer sur le remboursement des dettes et de poursuivre les rénovations d’infrastructures à grande échelle contredit directement l’appel de l’AAUP à «prioriser les personnes avant les bâtiments et le remboursement de la dette» dans leur déclaration de mai 2020.

“Ce sont les personnes, et non les immobilisations, qui définissent la communauté de Middlebury, et les fonds autrement mis de côté pour l’infrastructure ou le remboursement accéléré de la dette devraient être détournés en cas de crise”, indique le communiqué.

Middlebury n’a pas encore pris de décision sur bon nombre des questions axées sur les personnes auxquelles l’AAUP faisait référence dans ses priorités – notamment la levée du gel de l’embauche, l’ajustement de la rémunération des professeurs et du personnel et la fin ou l’extension de la continuité salariale. Provost a déclaré que de telles décisions viendraient en mai, lorsque l’institution effectuera sa planification budgétaire normale pour l’exercice à venir.

Avancer

L’annonce du conseil d’administration a été une «surprise totale» pour le corps professoral, selon Matthews. Non seulement ils n’ont pas été consultés ou n’ont pas du tout participé au processus décisionnel, mais les professeurs n’étaient même pas informés que ces décisions étaient prises.

Matthews considère ces décisions financières comme étant au cœur des valeurs que Middlebury priorise, des valeurs dont, selon lui, l’ensemble de la communauté de Middlebury – professeurs, personnel et étudiants compris – devraient faire partie de la détermination.

«Nous avons encore besoin d’une discussion sur nos objectifs communs et sur le type de pratiques financières qui nous permettraient d’atteindre ces objectifs qui ne sont pas unilatéraux et qui ne présupposent pas certaines hypothèses sur le fonctionnement des marchés financiers qui ne sont absolument pas liées à la réalité». Dit Matthews.

L’AAUP se réunira en mars pour discuter de l’annonce du conseil d’administration et pour élaborer une réponse officielle.